Borsa valori ignora le minacce apocalittiche di Trump contro l'Iran | Vanity Fair

Era circa le 11 del mattino di martedì quando CNBC stava trasmettendo un segmento sul nuovo iPhone pieghevole, e l'anchor Sara Eisen è passata abilmente a alcune notizie da Washington.

"Parliamo di stasera, di questa scadenza che il presidente Trump ha fissato, alle 20.00, [ha] minacciato di distruggere una civiltà", ha detto. "Come fa un investitore a processare questo? È un rischio al rialzo maggiore o minore?"

Questo momento parla al nostro modo tipicamente americano di fare la guerra: bombe cadono su terre lontane mentre discutiamo dell'effetto che la carneficina potrebbe avere sui prezzi del manzo Wagyu qui da noi.

Ciò che è nuovo di questa ultima guerra in Medio Oriente, però, è l'indifferenza dei mercati finanziari alle sue conseguenze. Mentre Trump minaccia di bombardare un'intera nazione nell'"Età della Pietra" e il mondo subisce lo shock più grande sull'approvvigionamento di petrolio dagli anni '70, i mercati hanno ogni volta tremato, per poi riprendersi.

Un tempo, una crisi geopolitica poteva scatenare vendite di massa. Un insider di Wall Street che ha parlato con Vanity Fair ricorda un episodio del settembre 2001 in cui un leggendario trader di nome John Mulheren ha visto il primo aereo colpire il World Trade Center dalla finestra del suo ufficio e ha urlato: "Ci stanno cazzo bombardando, vendi gli S&P! Vendi gli S&P!"

Ma la dinamica questa volta è diversa. La domenica di Pasqua, Trump ha lodato Allah e minacciato di commettere crimini di guerra. "Questa notte morirà un'intera civiltà", ha avvertito martedì, "mai più tornata indietro". I democratici hanno chiesto di invocare il 25 ° Emendamento per rimuovere Trump dall'incarico. Alcuni repubblicani che hanno sostenuto fermamente Trump hanno condannato le sue minacce. Ex alleati lo hanno chiamato un re pazzo, e leader da Londra a Pechino si sono preparati a ciò che sembrava molto un'apocalisse nucleare.

"Ci stanno cazzo bombardando, vendi gli S&P! Vendi gli S&P!"

E come hanno risposto i mercati a questa nuova crisi? L'S&P 500 è sceso dello 0,5%. Quando i mercati hanno chiuso a New York, ore prima della scadenza che Trump ha detto avrebbe "probabilmente" segnato la morte di un'intera civiltà, l'S&P era in territorio positivo.

Un dirigente di un fondo di investimento da miliardi di dollari, che ha parlato con Vanity Fair a condizione di anonimato, dice di aver guardato con stupore lunedì mentre il post Truth Social di Iran "morirà" scorreva sullo schermo del suo Bloomberg Terminal.

"Inizialmente pensavo, Ok, devo scartare le probabilità che stia parlando di fare qualcosa di estremamente drastico, perché c'è anche il punto di vista TACO - questo tizio tira sempre indietro. Ma mi è venuto in mente: sta parlando di armi nucleari?"

"Nessuno negozia in base al presunto contenuto fattuale di ciò che dice il presidente", dice Robert Armstrong, il colunista del Financial Times che ha coniato la teoria commerciale TACO che sostiene che Wall Street tende a presumere che Trump si tirerà sempre indietro dalle sue politiche più estreme, distruttive per i mercati. "Perché ormai tutti sanno che può dire qualsiasi cosa in qualsiasi momento maledettamente."

"Nessuno negozia in base al presunto contenuto fattuale di ciò che dice il presidente."

Il gestore del fondo di investimento dice che dopo il loro primo shock, i trader hanno cominciato a considerare, ancora una volta, quanto le parole di Trump dovrebbero essere prese sul serio. "È disposto a dire qualsiasi cosa nell'interesse di una negoziazione", dice il finanziere. "In realtà non è disposto a farlo."

“È un po' come l'inverso di Teddy Roosevelt,” prosegue. “Parla forte e porta un bastone piccolo”.

Mercoledì, il giorno dopo che Trump ha rinviato l'apocalisse, le azioni sono schizzate in alto. I prezzi del petrolio sono crollati. Ma la tregua non è una vera tregua: Israele ha bombardato il Libano mercoledì nell'attacco più mortale dall'inizio della guerra e l'Iran ha detto che lo stretto di Hormuz resterà chiuso. Nel frattempo, Washington e Teheran sembravano essere in profondo disaccordo sia sui termini della tregua che sui punti di partenza per un accordo di pace duraturo.

Non importa. Giovedì, i mercati hanno continuato a salire. "Non è un mercato rialzista o ribassista, è un mercato di Trump", dice il professore di Yale Jeffrey Sonnenfeld, anche se aggiunge che ci sono segnali che i mercati finanziari stanno "cominciando a chiamare la bluff di Trump".

I trader sono intrappolati, come noi tutti, nel mondo di Trump. È un'intrigante interpretazione della dinamica del "ragazzo che gridava al lupo", dice Armstrong. "A che punto i villaggi dicono, 'Questo ragazzo sta dicendo sciocchezze' e viene mangiato dal lupo? Beh, se il ragazzo che grida al lupo avesse i codici nucleari, i villaggi sarebbero costretti a continuare ad ascoltarlo per sempre. Il presidente è un ufficio di terribile potere, e questo non smetterà mai di essere vero.”

Questo ha reso la vita difficile per i cittadini di Wall Street, anche se alcuni guadagnano con la volatilità in tempo di guerra. "Questo è il sogno bagnato di un trader," dice l'esperto di Wall Street. "La volatilità è davvero buona se sei un trader. Garantisco che Goldman Sachs e tutte le sale operative stanno facendo soldi a palate."

Ma significa anche "più mal di testa, più ore, più nervi," dice il gestore di fondi hedge. "Se riesci a capire il numero di prescrizioni di Xanax per trader, sicuramente è aumentato."

Questa nuova dinamica presenta anche un dilemma morale per una categoria non nota per i suoi elevati standard etici. Se Trump risponde solo ai mercati, tirandosi indietro quando il Dow crolla o i rendimenti del Tesoro schizzano verso l'alto, immunizzare i prezzi delle azioni contro il suo comportamento erratico potrebbe significare rafforzarlo. A tutto gas.

Mettendo da parte il dilemma morale, plaudire a Trump comporta rischi pecuniari: "Rafforzandolo ora aumentano solo le probabilità di un rischio marginale negativo in futuro," dice il finanziere. "Perché più rafforzi questo tipo di comportamento, non punisci il comportamento, minori sono le conseguenze per questo tipo di comportamento, più aumentano le probabilità che in futuro, [Trump] farà qualcosa che ti fa a pezzi il viso.

Indipendentemente dall'esito della guerra, i trader stanno adattando i loro portafogli per concentrarsi sul breve termine perché nessuno sa cosa farà Trump dopo, nemmeno la sua stessa Casa Bianca.

"Solo il Presidente Trump sa cosa farà," ha detto la portavoce della Casa Bianca Anna Kelly prima della scadenza di martedì, "e il mondo intero lo scoprirà domani sera se ponti e centrali elettriche saranno annientati.

Wall Street, sembra, non ha mai avuto dubbi.

"Non metterei troppo sulle speculazioni a breve termine," dice il finanziere, rifacendo a un atteggiamento che ha mantenuto i mercati in crescita in mezzo al caos. "Per quanto ne sappiamo, siamo di nuovo in guerra entro sabato."

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