La Bolsa de Valores no se inmuta ante las amenazas apocalípticas de Trump contra Irán | Vanity Fair

Era alrededor de las 11 a.m. del martes por la mañana cuando CNBC estaba transmitiendo un segmento sobre el nuevo iPhone plegable, y la presentadora Sara Eisen hábilmente cambió a algunas noticias de Washington.

“Hablemos sobre esta noche, este plazo que el Presidente Trump ha establecido, las 8 p.m., [él] ha amenazado con destruir una civilización,” dijo. “¿Cómo procesa un inversor eso? ¿Es más riesgo alcista o riesgo bajista?”

El momento habló de nuestra manera distintivamente estadounidense de hacer la guerra: Se lanzan bombas en tierras lejanas mientras debatimos el efecto que la carnicería podría tener en los precios de la carne de Wagyu aquí en casa.

Lo nuevo de esta última guerra en Medio Oriente, sin embargo, es cuán indiferentes parecen ser los mercados financieros a sus consecuencias. A medida que Trump emite amenazas de bombardear a una nación entera a la "Edad de Piedra" y el mundo enfrenta el mayor shock de suministro de petróleo desde la década de 1970, los mercados han sobresaltado en cada ocasión, luego se han recuperado.

Hubo un tiempo en que una crisis geopolítica podría provocar una venta masiva. Un insider de Wall Street que habló con Vanity Fair recuerda un incidente de septiembre de 2001 en el que un legendario operador llamado John Mulheren vio el primer avión chocar contra el World Trade Center desde la ventana de su oficina y gritó "¡Nos están jodiendo, vende el S&P! ¡Vende el S&P!"

Pero la dinámica es diferente esta vez. El domingo de Pascua, Trump elogió a Alá y amenazó con cometer crímenes de guerra. "Toda una civilización morirá esta noche," advirtió el martes, "nunca volverá a ser restaurada." Los demócratas pidieron invocar la Enmienda 25 para destituir a Trump del cargo. Algunos republicanos que han apoyado firmemente a Trump condenaron sus amenazas. Antiguos aliados lo llamaron un rey loco, y líderes desde Londres hasta Beijing se prepararon para lo que sonaba mucho como la amenaza de un apocalipsis nuclear.

¡Nos están jodiendo, vende el S&P! ¡Vende el S&P!

Y ¿cómo respondieron los mercados a esta nueva crisis? El S&P 500 cayó un 0,5%. Para cuando los mercados cerraron en Nueva York, horas antes del plazo que Trump dijo marcaría "probablemente" la muerte de una civilización entera, el S&P estaba en verde.

Un ejecutivo de un fondo de cobertura multinacional de miles de millones de dólares, hablando con Vanity Fair bajo condición de anonimato, dice que el lunes vio con sorpresa cómo el mensaje de verdad de la red social Iran "morirá" aparecía en la pantalla de su Terminal Bloomberg.

“Al principio pensé, Bueno, voy a descartar las posibilidades de que esté hablando de algo extremadamente drástico, porque también está la perspectiva TACO—este tipo siempre termina echándose atrás. Pero me vino a la mente: ¿Está hablando de armas nucleares?”

“Nadie está operando basándose en el contenido factual que el presidente dice,” dice Robert Armstrong, el columnista del Financial Times que acuñó la teoría de la operación TACO que sostiene que Wall Street tiende a asumir que Trump siempre retrocederá de sus políticas más extremas, que destruyen el mercado. “Porque todos saben en este punto que dirá cualquier cosa en cualquier momento.”

“Nadie está operando basándose en el contenido factual que el presidente dice.”

El gestor de fondos de cobertura dice que después de su sorpresa inicial, los operadores empezaron a calcular, una vez más, cuánto deberían tomarse en serio las palabras de Trump. "Está dispuesto a decir cualquier cosa en interés de una negociación," dice el financiero. "En realidad no está dispuesto a hacerlo."

“Es como el inverso de Teddy Roosevelt,” continúa. “Hablar fuerte y llevar un palo pequeño.”

El miércoles, un día después de que Trump pospusiera el apocalipsis, las acciones se dispararon. Los precios del petróleo cayeron en picado. Pero el alto el fuego no es realmente un alto el fuego: Israel bombardeó a Líbano el miércoles en el ataque más mortal desde el inicio de la guerra e Irán dijo que el Estrecho de Hormuz seguiría cerrado. Mientras tanto, Washington y Teherán parecían discrepar ampliamente tanto en los términos del alto el fuego como en los puntos de partida para un acuerdo de paz duradero.

No importa. El jueves, los mercados continuaron disparándose. “No es un mercado alcista ni bajista, es un mercado Trump,” dice el profesor de Yale, Jeffrey Sonnenfeld, aunque agrega que hay indicios de que los mercados financieros están “empezando a exponer la farsa de Trump.”

Los operadores están atrapados, al igual que todos nosotros, en el mundo de Trump. Es una vuelta bizarra a la dinámica del “niño que gritó lobo”, dice Armstrong. “¿En qué punto los aldeanos dicen, 'Este chico está mintiendo' y es devorado por el lobo? Bueno, si el niño que gritó lobo tuviera los códigos nucleares, los aldeanos estarían obligados a seguir escuchándolo para siempre. El presidente ocupa un cargo de un poder terrible, y eso nunca dejara de ser cierto.”

Eso ha hecho la vida difícil para los habitantes de Wall Street, incluso mientras algunos se benefician de la volatilidad en tiempos de guerra. "Este es el sueño húmedo de un trader", dice el insider de Wall Street. "La volatilidad es realmente buena si eres un trader. Garantizo que Goldman Sachs y todos los escritorios de trading están ganando dinero a montones."

"Este es el sueño húmedo de un trader."

Pero también significa "más dolores de cabeza, más horas, más nervios", dice el hedge-funder. "Si puedes averiguar el número de recetas de Xanax por trader, definitivamente ha aumentado."

Esta nueva dinámica también plantea un dilema moral para una cohorte no conocida por sus altos estándares éticos. Si Trump responde solo a los mercados, retrocediendo cuando el Dow baja o los rendimientos del Tesoro se disparan, inoculando los precios de las acciones contra su comportamiento errático podría significar fortalecerlo. A toda velocidad.

Dejando de lado el dilema moral, apaciguar a Trump conlleva riesgos pecuniarios: "Fortalecerlo ahora solo aumenta las probabilidades de un riesgo en la cola negativo más adelante", dice el financiero. "Porque cuanto más fortaleces este tipo de comportamiento, si no castigas el comportamiento, hay menos consecuencias para este tipo de comportamiento, más altas son las probabilidades de que en el futuro, [Trump] haga algo que te arranque la cara."

Independientemente del resultado de la guerra, los traders están adaptando sus carteras para centrarse en el corto plazo porque nadie sabe qué hará Trump a continuación, ni siquiera su propia Casa Blanca.

"Solo el presidente Trump sabe lo que hará", dijo la portavoz de la Casa Blanca, Anna Kelly, antes de la fecha límite del martes, "y el mundo entero descubrirá mañana por la noche si se aniquilan puentes y plantas eléctricas."

Wall Street, al parecer, nunca estuvo en duda.

"No pondría demasiada atención en estos movimientos a corto plazo", dice el financiero, reflejando un sentimiento que ha mantenido a los mercados avanzando en medio del caos. "Por lo que sabemos, podríamos estar de vuelta en guerra para el sábado."

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