Börse weist Trumps apokalyptische Drohungen gegen den Iran ab | Vanity Fair

Es war ungefähr 11 Uhr morgens am Dienstagmorgen, als CNBC ein Segment über das neue faltbare iPhone ausstrahlte, und Moderatorin Sara Eisen schwenkte geschickt zu einigen Nachrichten aus Washington um.

„Lassen Sie uns über heute Abend sprechen, diese Frist, die Präsident Trump gesetzt hat, 20 Uhr, [er] hat gedroht, eine Zivilisation zu zerstören“, sagte sie. „Wie verarbeitet ein Investor das? Ist es ein größeres Risiko nach oben oder nach unten?“

Der Moment sprach unsere typisch amerikanische Art des Krieges: Bomben werden auf weit entfernte Länder abgeworfen, während wir hier zu Hause darüber diskutieren, welchen Einfluss das Gemetzel auf die Wagyu-Rindfleischpreise haben könnte.

Was an diesem neuesten Krieg im Nahen Osten jedoch neu ist, ist die Gleichgültigkeit, die die Finanzmärkte gegenüber seinen Folgen zu haben scheinen. Während Trump damit droht, eine ganze Nation in die "Steinzeit" zu bomben und die Welt den größten Ölversorgungsschock seit den 1970er Jahren übersteht, haben die Märkte jedes Mal gezuckt und sich dann erholt.

Zu einer Zeit konnte eine geopolitische Krise einen Ausverkauf auslösen. Ein Wall Street Insider, der mit Vanity Fair sprach, erinnert sich an ein Ereignis aus dem September 2001, bei dem ein legendärer Trader namens John Mulheren den ersten Flugzeugabsturz in das World Trade Center von seinem Bürofenster aus sah und schrie: „Sie bomben uns, verkaufen Sie den S&P! Verkaufen Sie den S&P!“

Aber diesmal ist die Dynamik anders. Am Ostersonntag lobte Trump Allah und drohte, Kriegsverbrechen zu begehen. „Eine ganze Zivilisation wird heute Abend sterben“, warnte er Dienstag, „nie wieder zurückgebracht zu werden.“ Die Demokraten forderten die Anwendung des 25. Verfassungszusatzes, um Trump des Amtes zu entheben. Einige Republikaner, die Trump fest unterstützt haben, verurteilten seine Drohungen. Ehemalige Verbündete nannten ihn einen wahnsinnigen König, und die Führer von London bis Peking bereiteten sich auf das vor, was sehr nach der Bedrohung eines nuklearen Apokalypse klang.

„Sie bomben uns, verkaufen Sie den S&P! Verkaufen Sie den S&P!“

Und wie reagierten die Märkte auf diese neue Krise? Der S&P 500 fiel um 0,5%. Als die Märkte in New York Stunden vor der von Trump gesetzten Frist schlossen, die vermutlich den Tod einer ganzen Zivilisation markieren würde, notierte der S&P im Plus.

Ein leitender Angestellter eines Milliarden schweren Hedgefonds, der unter der Bedingung der Anonymität mit Vanity Fair sprach, sagt, dass er am Montag schockiert zusah, als der "Iran wird sterben" Truth Social-Beitrag über den Bildschirm seines Bloomberg-Terminals lief.

„Zuerst dachte ich, Okay, ich werde die Chancen, dass er über etwas extrem Drastisches spricht, herunterspielen, denn es gibt auch die TACO-Sichtweise - der Typ zieht immer den Schwanz ein. Aber es kam mir in den Sinn: Spricht er von Atomwaffen?“

„Niemand handelt auf der behaupteten Faktengrundlage dessen, was der Präsident sagt“, sagt Robert Armstrong, der Finanzkolumnist der Financial Times, der die TACO-Handelstheorie geprägt hat, wonach die Wall Street tendiere anzunehmen, dass Trump immer von seinen extremsten, marktzerstörenden Politiken zurückweichen werde. „Denn jeder weiß zu diesem Zeitpunkt, dass er jederzeit irgendwas sagen wird.“

„Niemand handelt auf der behaupteten Faktengrundlage dessen, was der Präsident sagt.“

Der Hedgefondsmanager sagt, dass nach ihrem ersten Schock die Händler erneut darüber nachdachten, wie ernst Trumps Worte genommen werden sollten. „Er ist bereit, alles im Interesse einer Verhandlung zu sagen“, sagt der Finanzier.„ Aber er ist nicht wirklich bereit, es zu tun.“

„Es ist irgendwie wie das Gegenteil von Teddy Roosevelt“, fuhr er fort. „Laut sprechen und einen kleinen Stock führen.“

Am Mittwoch, dem Tag nachdem Trump die Apokalypse verschoben hatte, schossen die Aktien in die Höhe. Die Ölpreise stürzten ab. Aber der Waffenstillstand ist kein echter Waffenstillstand: Israel bombardierte am Mittwoch Libanon in dem tödlichsten Angriff seit Beginn des Krieges, und der Iran sagte, die Straße von Hormuz werde geschlossen bleiben. In der Zwischenzeit schienen Washington und Teheran sich wild über die Bedingungen des Waffenstillstands und die Ausgangspunkte für ein dauerhaftes Friedensabkommen zu uneinig zu sein.

Egal. Am Donnerstag setzten die Märkte ihren Höhenflug fort. „Es ist kein Bullenmarkt oder Bärenmarkt, es ist ein Trump-Markt“, sagt der Yale-Professor Jeffrey Sonnenfeld, obwohl er hinzufügt, dass es Anzeichen dafür gibt, dass die Finanzmärkte „beginnen, Trumps Bluff zu durchschauen“.

Die Händler sind, wie wir alle, in der Welt von Trump gefangen. Es ist eine bizzarre Wendung der Dynamik des „Jungen, der Wolf rief“, sagt Armstrong. „Wann sagen die Dorfbewohner wohl, 'Dieser Junge erzählt nur Unsinn' und der Wolf frisst ihn auf? Nun, wenn der Junge, der Wolf rief, die Nuklearcodes hätte, wären die Dorfbewohner gezwungen, ihm ewig zuzuhören. Der Präsident ist ein Amt von schrecklicher Macht, und das wird nie aufhören, wahr zu sein.“

Dies hat das Leben der Bewohner an der Wall Street erschwert, auch wenn einige von der Kriegszeit-Volatilität profitieren. "Das ist der nasse Traum eines Traders", sagt der Insider der Wall Street. "Volatilität ist wirklich gut, wenn du ein Trader bist. Ich garantiere, dass Goldman Sachs und alle Handelsabteilungen massiv verdienen."

"Das ist der nasse Traum eines Traders."

Aber es bedeutet auch "mehr Kopfschmerzen, mehr Stunden, mehr Nerven", sagt der Hedge-Funder. "Wenn du die Anzahl der Xanax-Verschreibungen pro Trader herausfinden kannst, ist das definitiv gestiegen."

Diese neue Dynamik stellt auch ein moralisches Dilemma für eine Gruppe dar, die nicht für ihre hohen ethischen Standards bekannt ist. Wenn Trump nur auf die Märkte reagiert, nachgibt, wenn der Dow Taucht oder die Renditen der Schatzpapiere steigen, könnte das die Aktienkurse gegen sein unberechenbares Verhalten immunisieren und ihn ermutigen. Volle Fahrt voraus.

Das Ignorieren der moralischen Zwickmühle belastet auch finanzielle Risiken: "Ihn jetzt zu ermutigen erhöht nur die Chancen auf ein negatives Risiko später", sagt der Finanzier. "Denn je mehr du ein solches Verhalten ermutigst, desto weniger bestrafst du das Verhalten, desto geringer sind die Konsequenzen für ein solches Verhalten, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass er in der Zukunft etwas tun wird, das dir das Gesicht abreißen wird."

Unabhängig vom Ausgang des Krieges passen Händler ihre Portfolios an, um sich auf den kurzfristigen Fokus zu konzentrieren, denn niemand weiß, was Trump als nächstes tun wird - nicht einmal sein eigenes Weiße Haus.

"Nur Präsident Trump weiß, was er tun wird", sagte die Weiße-Haus-Sprecherin Anna Kelly vor der Dienstagsfrist, "und die ganze Welt wird morgen Abend herausfinden, ob Brücken und Kraftwerke vernichtet werden."

Es scheint, als hätte die Wall Street nie gezweifelt.

"Ich würde diesen kurzfristigen Bewegungen nicht allzu viel Bedeutung beimessen", sagt der Finanzier und wiederholt damit ein Gefühl, das die Märkte inmitten des Chaos am Laufen gehalten hat. "Für alles, was wir wissen, sind wir bis Samstag wieder im Krieg."

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