Los investigadores revelan los principales indicadores de los retornos de bitcoin.

20 de mayo de 2023

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por Kevin Dollear, Instituto de Tecnología de Illinois

La tecnología blockchain, el sentimiento del inversor y los niveles de estrés económico son predictores significativos de las devoluciones de Bitcoin, según un innovador documento de los investigadores del Instituto de Tecnología de Illinois que proporciona evidencia empírica para ayudar a guiar a los inversores, economistas y académicos.

Sang Baum 'Solomon' Kang, profesor asociado de finanzas en la Escuela de Negocios Stuart de Illinois Tech y coautor del documento, también encontró que la criptomoneda está desconectada de los fundamentos económicos y, por lo tanto, puede no servir eficazmente como un activo diversificador o refugio seguro. Además, Kang informó que las devoluciones en materias primas, valores y otros activos no predicen bien las devoluciones de Bitcoin.

El artículo, titulado "¿Qué variables de información predicen las devoluciones de Bitcoin? Un enfoque de reducción de dimensiones", fue publicado en The Journal of Alternative Investments. Kang escribió el artículo junto con dos de sus exalumnos doctorales: Yao Xie (M.S. Finanzas '15, Ph.D. MSC '21), un analista cuantitativo asociado en Morningstar Inc., y Jialin Zhao (Stuart Ph.D. MSC '17), profesor asociado de gestión cuantitativa en la Universidad de St. Mary en San Antonio.

El equipo utilizó técnicas de análisis predictivo y modelos de reducción de dimensiones en datos desde enero de 2011 hasta enero de 2020, analizando 25 variables de información bajo las categorías de macroeconomía, tecnología blockchain, otros activos, nivel de estrés y sentimiento del inversor.

"Encontramos que la tecnología blockchain, el sentimiento del inversor y el nivel de estrés tienen un poder predictivo para las devoluciones de Bitcoin", dice Kang. "Al igual que los activos tradicionales, Bitcoin muestra una mayor predictibilidad de devoluciones con horizontes de devolución más largos. Estos hallazgos respaldan la doble naturaleza de Bitcoin como artefacto técnico y activo especulativo".

Los hallazgos clave incluyen:

Según los investigadores, Bitcoin ha funcionado en tres roles económicos diferentes con el tiempo: como forma de moneda, como valor especulativo y como mercancía refugio seguro debido a su escasez y costos de minería.

"En el ámbito académico, existe una metodología de investigación llamada estudio de predictibilidad del rendimiento de los activos", dice Kang. "Un principio subyacente es que las variables que predicen el movimiento futuro del precio de un activo pueden ser importantes en el sistema económico. Por lo tanto, comprender cuáles son esas variables es importante no solo para los operadores que desean tomar una posición en Bitcoin, sino también para los economistas que desean comprender la naturaleza de Bitcoin".

Más información: Sang Baum Kang et al, What Information Variables Predict Bitcoin Returns? A Dimension-Reduction Approach,The Journal of Alternative Investments (2023). DOI: 10.3905/jai.2023.1.187

Proporcionado por el Instituto de Tecnología de Illinois