Forscher enthüllen wichtige Vorhersagefaktoren für Bitcoin-Renditen.

20. Mai 2023

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von Kevin Dollear, Illinois Institute of Technology

Blockchain-Technologie, Investorensentiment und wirtschaftliche Stressniveaus sind signifikante Vorhersagefaktoren für Bitcoin-Renditen, so eine bahnbrechende Arbeit von Forschern des Illinois Institute of Technology, die empirische Beweise liefert, um Investoren, Ökonomen und Wissenschaftler zu führen.

Sang Baum 'Solomon' Kang, Associate Professor für Finanzen an der Stuart School of Business des Illinois Institute of Technology und Co-Autor der Studie, stellte auch fest, dass die Kryptowährung von wirtschaftlichen Fundamentaldaten abgekoppelt ist und daher möglicherweise nicht effektiv als Diversifikator oder sicherer Hafen dient. Zusätzlich berichtete Kang, dass Renditen von Rohstoffen, Wertpapieren und anderen Vermögenswerten Bitcoin-Renditen nicht gut vorhersagen.

Die Studie mit dem Titel 'What Information Variables Predict Bitcoin Returns? A Dimension-Reduction Approach' wurde im Journal of Alternative Investments veröffentlicht. Kang verfasste die Studie mit seinen beiden ehemaligen Doktoranden Yao Xie (M.S. Finance '15, Ph.D. MSC '21), einem Associate Quantitative Analyst bei Morningstar Inc., und Jialin Zhao (Stuart Ph.D. MSC '17), Associate Professor für Quantitative Management an der St. Mary's University in San Antonio.

Das Team nutzte vorausschauende Analysetechniken und Dimensionsreduktionsmodelle auf Daten von Januar 2011 bis Januar 2020 und analysierte 25 Informationsvariablen unter den Kategorien Makroökonomie, Blockchain-Technologie, andere Vermögenswerte, Stressniveau und Investorensentiment.

'Wir stellen fest, dass Blockchain-Technologie, Investorensentiment und Stressniveau Vorhersagekraft für Bitcoin-Renditen haben', sagt Kang. 'Ähnlich wie bei traditionellen Vermögenswerten zeigt Bitcoin eine höhere Vorhersagbarkeit der Rendite bei längeren Renditehorizonten. Diese Ergebnisse unterstützen die duale Natur von Bitcoin als technisches Artefakt und spekulatives Vermögenswert.'

Zu den wichtigsten Ergebnissen gehören:

Nach Meinung der Forscher hat Bitcoin im Laufe der Zeit drei verschiedene wirtschaftliche Rollen gespielt: als Zahlungsmittel, als spekulative Sicherheit und als sicherer Hafen-Kommodität aufgrund seiner Knappheit und Bergbaukosten.

'In der Akademie gibt es eine Forschungsmethodik namens Asset Return Predictability Study', sagt Kang. 'Ein grundlegendes Prinzip ist, dass Variablen, die die zukünftige Bewegung des Preises eines Assets vorhersagen, im Wirtschaftssystem wichtig sein können. Daher ist es wichtig zu verstehen, welche Variablen das sind, nicht nur für Händler, die eine Position in Bitcoin einnehmen möchten, sondern auch für Ökonomen, die die Natur von Bitcoin verstehen möchten.'

Weitere Informationen: Sang Baum Kang et al, What Information Variables Predict Bitcoin Returns? A Dimension-Reduction Approach, The Journal of Alternative Investments (2023). DOI: 10.3905/jai.2023.1.187

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