I ricercatori svelano i principali predittori dei rendimenti del bitcoin.

20 maggio 2023

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a cura di Kevin Dollear, Illinois Institute of Technology

La tecnologia Blockchain, il sentiment degli investitori e i livelli di stress economico sono predittori significativi dei ritorni di Bitcoin, secondo un documento innovativo di ricercatori dell'Illinois Institute of Technology che fornisce prove empiriche per guidare gli investitori, gli economisti e gli accademici.

Sang Baum 'Solomon' Kang, professore associato di finanza presso la Stuart School of Business dell'Illinois Tech e coautore del documento, ha anche scoperto che la criptovaluta è scollegata dai fondamentali economici e quindi potrebbe non servire efficacemente come diversificatore o asset sicuro. Inoltre, Kang ha riferito che i rendimenti sulle materie prime, i titoli di stato e altri asset non prevedono bene i ritorni di Bitcoin.

Il documento, intitolato 'Quali variabili informative prevedono i ritorni di Bitcoin? Un approccio di riduzione delle dimensioni', è stato pubblicato in The Journal of Alternative Investments. Kang ha scritto il documento con due dei suoi ex studenti dottorali: Yao Xie (M.S. Finance '15, Ph.D. MSC '21), analista quantitativo associato presso Morningstar Inc., e Jialin Zhao (Stuart Ph.D. MSC '17), professore associato di gestione quantitativa presso l'Università di St. Mary's a San Antonio.

Il team ha utilizzato tecniche di analisi predittiva e modelli di riduzione delle dimensioni sui dati dal gennaio 2011 al gennaio 2020, analizzando 25 variabili informative sotto le categorie macroeconomia, tecnologia Blockchain, altri asset, livello di stress e sentiment degli investitori.

"Abbiamo scoperto che la tecnologia Blockchain, il sentiment degli investitori e il livello di stress hanno un potere predittivo per i ritorni di Bitcoin", dice Kang. "Analogamente agli asset tradizionali, Bitcoin mostra una maggiore prevedibilità dei ritorni con orizzonti di investimento più lunghi. Questi risultati supportano la doppia natura di Bitcoin come artefatto tecnico e asset speculativo."

I risultati chiave includono:

Secondo i ricercatori, Bitcoin ha funzionato in tre ruoli economici diversi nel tempo: come forma di valuta, come titolo di sicurezza speculativo e come bene rifugio a causa della sua scarsità e dei costi di mining.

"In ambito accademico, esiste una metodologia di ricerca chiamata studio di prevedibilità del ritorno degli asset", afferma Kang. "Un principio sottostante è che le variabili che prevedono il futuro movimento del prezzo di un asset possono essere importanti nel sistema economico. Quindi capire quali sono quelle variabili è importante non solo per i trader che vogliono assumere una posizione in Bitcoin, ma anche per gli economisti che vogliono capire la natura di Bitcoin."

Maggiori informazioni:
Sang Baum Kang et al, What Information Variables Predict Bitcoin Returns? A Dimension-Reduction Approach, The Journal of Alternative Investments (2023). DOI: 10.3905/jai.2023.1.187

Fornito da Illinois Institute of Technology